據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年12月挖掘機(jī)銷量31,530臺(tái)，同比增長(zhǎng)56.4%;其中國(guó)內(nèi)27319臺(tái)，同比增長(zhǎng)58.5%。2020年共銷售挖掘機(jī)32.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)39%;其中國(guó)內(nèi)29.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.1%。12月小松挖掘機(jī)開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)為128.7，同比增長(zhǎng)3.3%，在銷量大幅增加的同時(shí)，挖掘機(jī)開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)與開(kāi)工率也維持高位，印證了施工需求增長(zhǎng)的真實(shí)性。展望2021年，工程機(jī)械行業(yè)銷量有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)正增長(zhǎng)，龍頭企業(yè)出口有望進(jìn)一步提速。

2020年挖機(jī)銷量全年高增速，2021年持續(xù)增長(zhǎng)可期。2020年挖機(jī)銷量32.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)39%，國(guó)內(nèi)/出口市場(chǎng)同比增速分別為+40.1%/+30.5%，國(guó)內(nèi)外同時(shí)超預(yù)期增長(zhǎng)。分結(jié)構(gòu)看，小/中/大挖銷量同比+38.9%/+49.8%/28.4%，結(jié)構(gòu)占比60.5%/26.4%/13.1%，中挖占比較2019年提升1.7個(gè)百分點(diǎn)。2021年1月上游零部件廠商排產(chǎn)再創(chuàng)新高，另外考慮到2020年一季度行業(yè)受疫情影響的低基數(shù)，預(yù)計(jì)2021年一季度乃至上半年工程機(jī)械景氣度保持較高水平。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2021年下半年行業(yè)仍會(huì)較平穩(wěn)，且基建有望迎來(lái)高峰，將保障行業(yè)整體持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

國(guó)產(chǎn)龍頭市占率顯著提升，進(jìn)口替代進(jìn)程加速。2020年12月，三一重工/徐工機(jī)械銷量同比增長(zhǎng)分別+85%/+85.6%，顯著高于行業(yè)增速，當(dāng)月市占率分別為32.7%/18%。2020年全年三一重工/徐工機(jī)械市占率分別提升至28%/15.9%，較2019年提升2.2/1.8個(gè)百分點(diǎn)。在此輪挖掘機(jī)上行周期中，國(guó)產(chǎn)廠商憑借較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)質(zhì)的本土化服務(wù)以及高效的供應(yīng)鏈管理逐漸全面趕超外資品牌，加速中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)的進(jìn)口替代進(jìn)程。

2020年中挖成為增長(zhǎng)主力，長(zhǎng)期看結(jié)構(gòu)升級(jí)機(jī)遇不容忽視。國(guó)內(nèi)銷量分噸位看，2020年大挖/中挖/小挖銷量分別為3.8/7.7/17.7萬(wàn)臺(tái)，同比增速28%/50%/39%。自7月份以來(lái)，中挖顯著跑贏其他噸位產(chǎn)品，11-12月連續(xù)翻翻增長(zhǎng)。中挖在2020年相對(duì)保持較高增速，主要受益于房地產(chǎn)和基建投資拉動(dòng)，以及對(duì)裝載機(jī)的替代效應(yīng)。遠(yuǎn)期來(lái)看，小挖(含微挖)受益機(jī)器換人、農(nóng)機(jī)替代等結(jié)構(gòu)性因素，預(yù)計(jì)保有量有較大提升空間。

下游需求保持工程機(jī)械韌性，環(huán)保趨嚴(yán)激活設(shè)備更新潮。短期來(lái)看，基建和地產(chǎn)的復(fù)蘇不斷推動(dòng)工程機(jī)械景氣度高漲，2020年1-11月基建/房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)加快，累計(jì)增速分別為3.32%/5%。中期來(lái)看，據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算我國(guó)挖掘機(jī)保有量密度從2016年開(kāi)始趨于穩(wěn)定，2019年為2008年的55%左右，當(dāng)前挖掘機(jī)保有量與固定資產(chǎn)投資成相對(duì)均衡關(guān)系，在環(huán)保管控加碼、更新需求漸盛趨勢(shì)下，新增和更新需求共振，行業(yè)韌性更強(qiáng)，工程機(jī)械有望維持高景氣度。

文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)