2020年第一季度受疫情影響，機械行業盈利同比下滑27.8%，預計第二季度降幅顯著收窄，但子行業分化趨勢延續；其中，工程機械復蘇趨勢明顯，而重型機械、冶金化工設備等仍將面臨增長壓力。

在“六保六穩”的宏觀政策基調下，基建固定資產投資與房地產開發固定資產投資同比增速有望逐季改善。展望下半年，預計工程機械行業高景氣延續，行業集中度進一步提升，龍頭企業盈利能力增長；看好下半年基建裝備的發展。

工程機械：增長動能延續，繼續持有龍頭。5月份納入行業協會統計的25家主機制造企業共計銷售各類挖掘機械產品3.2萬臺，同比增長68%。估計6月挖機銷量同比增速保持在60%以上的高位，7月挖機增長動能仍然將會延續。當前時點，主機廠存在盈利上調與估值修復空間，安全邊際明顯。

具備獨立成長邏輯的子板塊。高空作業平臺：3月中旬以來租賃商加快產能擴張，估計二季度國內設備銷售將快速增長。