眾所周知，工程機械在全球基礎施工、房屋建筑投資建設、采礦業(yè)等領域廣泛應用，行業(yè)發(fā)展離不開全球主要經(jīng)濟體中國、美國、日本、歐洲、印度等地區(qū)的城鎮(zhèn)化進程，行業(yè)景氣度與宏觀經(jīng)濟密切相關，具有很強的周期性。

18 世紀 60 年代，工程機械伴隨著第一次工業(yè)產(chǎn)生；隨后，19 世紀 60 年代隨第二次工業(yè)革命和美國城鎮(zhèn)化快速推進，工程機械行業(yè)得以飛躍式發(fā)展；2009 年受金融危機影響，全球工程機械銷售額下降至 2006 年以來的最低值，銷售指標出現(xiàn)斷崖式下跌；2010 年和 2011 年，在中國“四萬億”強刺激下，中國工程機械銷量大幅升高，在此拉動下，全球工程機械行業(yè)銷售額迅速回升；但 2012 年以來，中國經(jīng)濟結構調(diào)整、經(jīng)濟增速換檔，全球工程機械增速調(diào)整回落。然而，2017需求分別激增至27％，2018年繼續(xù)增長26%，創(chuàng)下近113萬臺銷售量的歷史新高，約合價值1100億美元。這是繼2011年中國刺激消費熱潮后全球需求第二次超過100萬臺。

為何2018年全球整體銷量持續(xù)走高？

2016年底和2017年初，全球主要市場都在復蘇，唯有中東和拉丁美洲地區(qū)形成反差。具體來看，導致經(jīng)濟疲軟的主要因素是由于商品價格疲軟和政治不穩(wěn)定。

除兩個地區(qū)外，歐洲、北美和印度都在持續(xù)穩(wěn)定增長，而中國則增幅最高，一年內(nèi)出現(xiàn)了超過80%的銷售增長。

那么，中國2019年將呈何種發(fā)展態(tài)勢？日本行業(yè)周期性為何與其他國家地區(qū)不一致？北美峰值的前因后果是什么？印度挖掘裝載機為何成霸主？“英國脫歐”對歐洲市場影響幾何？這些將是筆者在下文試圖回答的問題。

中國2019年將呈現(xiàn)何種發(fā)展態(tài)勢？

繼2008年推出“四萬億計劃”經(jīng)濟刺激后，2010-2011年國內(nèi)工程機械銷售額出現(xiàn)激增，創(chuàng)造了全球工程機械新的增長高點，而后4年間，行業(yè)陷入了長期調(diào)整階段。

2016年底，以習近平總書記提出的“一帶一路”（BRI）為基礎的新基礎設施投資形成了新的基建增長點。目前，國內(nèi)持續(xù)加力陸路和海運基礎設施投資，同時為鄰國項目提供資金，對工程機械行業(yè)產(chǎn)生積極作用。關注“一帶一路”的業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)，基建工程通常由國內(nèi)企業(yè)（或其合資企業(yè)）承包，且多選擇向國內(nèi)制造商采購設備，大大促進本土制造企業(yè)的發(fā)展。

然而項目投資高潮已過，因此有國際專家預測，中國市場2019年將小幅下跌，而2020年將下跌得更加明顯，同時，他們認為這樣的調(diào)整將會是正常范圍內(nèi)的下降，而不會出現(xiàn)斷崖式下降。

從機種上看來，2017年，作為國內(nèi)產(chǎn)品主力軍的輪式裝載機首次被履帶挖掘機趕超，原因在于履帶式挖掘機的適用范圍更廣，市場接受度更高，前者甚至能替代后者的一些功能，同時，經(jīng)過十年的發(fā)展，國內(nèi)本土企業(yè)已經(jīng)能自主開發(fā)出性能足以與國際領先制造商相匹敵的設備。此外，一些更具經(jīng)濟優(yōu)勢的農(nóng)業(yè)機械替代了輪式裝載機的大部分功能，這也成為輪式裝載機銷量下滑的重要因素。

日本“不一樣”的發(fā)展節(jié)奏難以預測

由于特殊政策刺激和自然災害等原因，日本工程機械市場2013年達到峰值，呈現(xiàn)出與全球其他國家和地區(qū)不一致的發(fā)展節(jié)奏。

值得關注的是，2015年的增稅計劃被推遲至2017年，有一些跡象表明加稅之前發(fā)生了大量設備購買行為，導致市場發(fā)生改善，可實際上加稅已再次被推遲至今年10月，甚至可能再一次推遲。另一個原因在于近兩年東南亞設備需求激增，以此刺激了日本二手機租賃和出口市場改善。盡管如此，2018年市場仍回落5%，目前年銷量穩(wěn)定在63,000臺左右。

日本的銷售情況是本土制造廠占絕對主導地位，唯一有市場份額的卡特彼勒以合資公司的形態(tài)存在。它與三菱于1963年成立合資公司，然而在2008年收購后順利獨自提供在日業(yè)務。

長期來看，小挖、履帶式挖掘機與輪式裝載機將長期占據(jù)市場主導地位，而推土機、平地機、自卸車需求量小，無法獲得量產(chǎn)，專家預測這種狀態(tài)將在長時間內(nèi)持續(xù)。

北美市場峰值的前“因”后“果”

繼2008年經(jīng)融危機后，北美地區(qū)工程機械行業(yè)在住宅建設的穩(wěn)定增長的推動下較快復蘇，并在2010年開始穩(wěn)定增長。

2016年在總統(tǒng)選舉時出現(xiàn)短暫中斷，繼而恢復增長，2018年迎來20世紀中期以來的又一個峰值。

從設備種類上分析，小型挖掘機、伸縮臂叉車等小型設備受益于住宅建設熱潮而需求旺盛，盡管挖掘裝載機略顯疲態(tài)，但每年銷售量仍達到10,000臺左右。從去年市場分析，滑移裝載機僅銷售了34,000臺，需求遠低于2000年時73,000臺的峰值，關鍵原因在于具備更優(yōu)性能、更廣應用范圍的緊湊型履帶裝載機替代了滑移裝載機，前者去年銷量超過50,000臺。

有專家預測2019年北美市場將進一步增長，雖住宅建設已趨飽和，然而基礎設施投資仍在持續(xù)增加，將對工程機械行業(yè)造成積極影響。

挖掘裝載機成印度市場“霸主”

作為全球工程機械行業(yè)的一個重要市場，印度受2008年金融危機影響較小，然而其后幾年席卷整個曼莫漢?辛格政府腐敗丑聞對國家經(jīng)濟造成不良影響。而與基礎建設相關的工程機械也產(chǎn)生下滑。

市場轉折點發(fā)生在2014年納倫德拉·莫迪當選聯(lián)邦總理，此后政府施行一系列措施推動基礎建設發(fā)展，因此2016年工程機械銷售額已出現(xiàn)顯著增長。

2018年，工程機械銷量創(chuàng)下9,8000臺的歷史新高，超過低谷年2014年和2015年兩倍。因為大選中斷，專家預言2019年印度市場可能出現(xiàn)下滑，然而他們對印度市場仍持有樂觀態(tài)度，預測2-4年內(nèi)將創(chuàng)下新的高點。

從設備種類看來，挖掘裝載機在印度市場銷量較好，2018年銷量超45000臺，占工程機械市場總量的50%左右，被新入行承包商采購較多，且用于農(nóng)村建設，據(jù)悉，該類設備銷量超過全球其他國家和地區(qū)。

履帶挖掘機銷量也呈現(xiàn)逐漸增長趨勢，多被規(guī)模大、有經(jīng)驗的承包商采購。此外，印度市場常見的負責揀選和搬運物料的起重機（pick and carry crane）2018年銷量突破11,000臺，而道路壓實設備、攤鋪機等設備近年來也成為市場新寵。

“英國脫歐”對歐洲市場影響幾何？

自2009年債權危機過后，歐洲工程機械行業(yè)總體有所改善，特別是2016年以來，行業(yè)上行明顯，2018年銷售設備總計178,000臺，僅次于20年代中期市場高潮的20萬臺，供需健康。

過去三年中，歐洲所有國家皆呈現(xiàn)上行態(tài)勢，根源在于地區(qū)經(jīng)濟條件改善和住宅建設增多。其中，法國。德國、英國和北歐地區(qū)表現(xiàn)突出，大部分出現(xiàn)歷史峰值。就目前看來，增長點主要集中在南歐經(jīng)濟體，其意大利表現(xiàn)甚佳。

從數(shù)據(jù)上看，“英國脫歐”對工程機械市場影響不大。2018年設備銷售量超過38,000臺，其需求甚至與20年代中期的最繁榮的時期不相上下。其中，倫敦和英國東南部基礎設施發(fā)展非常迅速。然而，“英國脫歐”發(fā)生后將出現(xiàn)短暫的行業(yè)中斷，關稅和官僚調(diào)整將對產(chǎn)業(yè)鏈正常流通造成相當?shù)挠绊憽?/span>

從設備種類上分析，小型挖掘機在歐洲備受歡迎，其中一個重要原因是租賃行業(yè)不斷成熟，目前約占設備銷售額的40％。在過去的20年里，伸縮臂叉車也越來越受歡迎，由此擠壓了挖掘裝載機和滑移裝載機的市場占有率。

注：本文討論的市場約占全球設備銷售的75％。在其他主要地區(qū)中，東南亞銷售額近三年出現(xiàn)大幅增加；非洲市場近年來也得到普遍改善；拉丁美洲也出現(xiàn)了一定增長，但需求遠低于2010年初；中東地區(qū)市場在過去幾年中持續(xù)下降。