一、前七月挖掘機累計銷售13萬臺全年或創新高

2018年12月，納入統計的25家主機制造企業，合計銷售各類挖掘機16000余臺，同比增長14.4%，連續8個月創歷史同期新高，連續16個月銷量破萬臺！。2018年全年，挖掘機累計銷量超過20.3萬臺，相比去年同期約14萬臺，大幅增長45.0%，全年銷量創下歷史新高。

海外市場銷量全年火爆！12月份，挖掘機出口銷量接近1749臺，同比增長38%，至今已經連續13個月過千臺。裝載機各月出口銷量均在1500臺以上，12月出口量為2286臺，占總銷量23.3%，同比微增3.9%，在國家“一帶一路”的機遇下，工程機械出口量高速增長。

基建和房地產是工程機械的兩個下游支柱產業。目前穩投資系列政策信號加強，我們認為，在相關政策不斷細化落地、基建項目審批加快及專項債發行提速等作用下，四季度基建投資增速將企穩回升；房地產新開工面積增速提升，1-12月累計新開工面積增長17.2%。基建“補短板”、地方專項債發行提速和房地產新開工面積提速助工程機械板塊企穩。

二、其他工程機械銷量增速維持正增長

裝載機2018年全年累計銷售11.9萬臺，大幅增長。2018年12月份，納入統計的國內25家主要裝載機生產企業合計銷售裝載機9832臺，同比增長18.8%。12月份裝載機出口2286余臺，同比微增3.9%。2018年以來，裝載機累計銷量達到11.9萬臺，同比增長24.2%。全年僅2月份和9月份銷量同比下滑，行業持續增長勢頭。

圖表3：我國裝載機12月銷量情況

推土機2018年全年累計銷售7600臺，完美收官。2018年12月份，納入統計的國內11家主要推土機生產企業共計銷售各類型推土機約706臺，同比增長133.0%。其中，出口196臺，占總銷量27.8%。2018年全年推土機累計銷量達到7600余臺，同比增長33.2%；累計出口2176臺，同比增長32.1%；出口銷量約占總銷量28.7%。

圖表4：我國推土機12月銷量情況

三、下月預判

工程機械應用下游包括房地產、基礎設施、能源礦產、制造業等投資。具體到每個產品而言,下游的側重各有區別。其中,地產和基建是構成工程機械銷量的核心來源。2019年全國交通運輸工作會議于2018年12月26日召開，并指出完成公路水路固定資產投資1.8萬億元左右。新改建農村公路20萬公里，實現具備條件的鄉鎮、建制村通硬化路。新增內河高等級航道達標里程400公里。新增通客車建制村5000個，其中貧困地區3000個。新增直接通郵建制村5000個。確保運輸結構調整取得階段性進展，實現鐵路貨運量增加3.5億噸，集裝箱鐵水聯運量增長15%以上。國家在2019年年初就大力投資，加大力基建補短板的力度，這也讓2019年機械市場的需求仍然保持火爆，預計2019年1月工程機械行業依舊穩步增長。