這一年多來，諸如“挖掘機銷量逆天”、“挖掘機新周期”、“挖掘機又賣瘋了”這樣標題的文章頻頻刷屏，相當多的專家以及央視這樣的媒體都把挖掘機銷售情況當做了基建投資甚至宏觀經濟的晴雨表。然而，真的是這樣嗎？

      淡季怎么不淡？

      7月的挖掘機銷量的確亮眼，單月銷售11123臺，同比漲幅45.3%，不僅遠高于去年7月，而且比歷史上所有的7月都高。

      原本每年的七八月是挖掘機銷售的淡季，但今年淡季不淡，甚至可以跟一般年份的旺季媲美。

      有媒體說，“7月份挖掘機銷售大增的背后，是近期高層會議重提基建投資。”筆者不敢茍同。

      因為政治局提出“加大基礎設施領域補短板的力度”是7月31日的事情，即使聽到7月23日國務院常務會議“在推動在建基礎設施項目上早見成效”的聲音后趕快行動，但也只有一周時間，突擊花錢是來不及的，挖掘機銷售不像買家電，需要一段周期。

      顯然，不是預期刺激了挖掘機銷量大增。

      晚于投資增速見頂，卻又早于投資增速見底

      今年前7個月投資同比增長5.5%，增速為1992年以來新低；但同期挖掘機銷量漲幅卻是58.7%。再看看去年，投資增幅只有4.2%，挖掘機銷量大漲97.4%，差一點翻倍！當然，投資低迷也不是一年兩年了，2009年投資增速達到30%的峰值后就進入了下行通道，挖掘機銷量的峰值是在2011年出現的，滯后了兩年，隨后一路走低，直到2015年見底，2016年至今開啟了新一輪的上漲周期，但投資增速仍舊持續低迷。

      晚于投資增速見頂，卻又早于投資增速見底，挖掘機銷量起伏于大的經濟周期環境，但難以承擔基建投資和宏觀經濟晴雨表的大任。

      近兩年挖掘機銷量大增的原因，更多來自行業內部，機器的更新換代。

      2016年的更新需求是46840臺，當年挖掘機銷量是73390臺，更新需求占到6成以上，2017年更新需求是61891臺，預計2018年的更新需求上升到81536臺，2019年102310臺，2020年145532臺。

      更新量逐年大幅上升，是因為受國家環保政策持續趨嚴影響，2016年4月起國家對工程機械的節能及排放標準制定的更為嚴格，非道路移動機械柴油機污染物排放標準已經執行到了第三階段，淘汰不符合要求的挖掘機勢在必行，同時上一周期的高峰期，也就是2009年到2011年的銷售的挖掘機已經陸續進入淘汰期。

      假設挖掘機和裝載機的壽命為10年，且起始年上三年的機器被淘汰掉40%，即需要更新換代的機器，剩余60%的機器繼續正常工作，更早年份的全部淘汰掉。

      近半數的銷量來自于機器設備的更新換代，而不是投資拉動，有別于上一輪四萬億刺激下的挖掘機銷量暴增。

      一段來自二手機銷售的對話：